Memahami Right Issue: Cara Kerja, Keuntungan, Risiko, dan Strategi Investor

BEI Mendorong Aksi Right Issue di Tengah Kebutuhan Pendanaan Emiten

HARGASAHAM.ID – Bursa Efek Indonesia (BEI) terus mendorong perusahaan publik melakukan right issue untuk memenuhi kebutuhan pendanaan. Pada 20 November 2025, sudah terdapat delapan emiten yang menyiapkan right issue dalam skala besar. Jumlahnya diperkirakan semakin meningkat pada 2026 seiring rencana kenaikan batas free float menjadi 25 persen.

BEI menilai right issue sebagai metode pendanaan yang lebih efisien karena melibatkan pemegang saham lama terlebih dahulu. Oleh sebab itu, aksi ini semakin sering dipilih perusahaan untuk menguatkan modal.

Memahami Apa Itu Right Issue dan Fungsinya Bagi Emiten

Perusahaan menerbitkan saham baru dan memberikan hak pembelian awal kepada pemegang saham yang sudah ada. Dengan cara ini, perusahaan dapat memperoleh dana tambahan untuk memperluas usaha, memperbaiki struktur modal, atau melunasi utang.

Perusahaan biasanya menetapkan rasio hak, misalnya 1:20. Artinya, setiap satu saham lama memberi hak membeli 20 saham baru. Harga yang ditawarkan dapat lebih rendah, sama, atau bahkan lebih tinggi dari harga pasar. Karena itu, investor perlu menganalisisnya dengan cermat.

Memahami Opsi Investor Saat Menerima Right Issue

Investor memiliki beberapa pilihan ketika mendapatkan hak memesan efek terlebih dahulu. Pilihan ini sangat penting karena memengaruhi nilai kepemilikan serta potensi keuntungan.

Menebus Hak (Exercise)

Investor yang menebus hak dapat mempertahankan persentase kepemilikannya. Jika harga right lebih rendah dari pasar dan prospeknya positif, keputusan menebus hak berpotensi memberikan capital gain.

Menjual Hak di Pasar

Hak right issue dapat diperdagangkan di pasar tunai maupun platform online. Investor yang tidak ingin menambah modal tetap bisa memperoleh nilai dari hak tersebut.

Membiarkan Hak Hangus

Ketika investor tidak menjual maupun menebus hak, kepemilikan akan terdilusi karena jumlah saham beredar bertambah. Akibatnya, persentase kepemilikan menurun dan nilai saham bisa tertekan.

Mengapa Right Issue Bisa Menguntungkan Investor

Right issue dapat memberikan peluang keuntungan, terlebih ketika perusahaan memiliki rencana ekspansi yang menjanjikan.

Mendapat Harga Lebih Rendah

Banyak perusahaan menawarkan harga right di bawah harga pasar. Selisih harga tersebut dapat menjadi potensi keuntungan setelah saham baru masuk ke pasar reguler.

Menjaga Kontrol dan Hak Suara

Menebus hak memungkinkan investor mempertahankan tingkat pengaruh dalam perusahaan, terutama bagi investor yang memiliki porsi besar.

Meningkatkan Likuiditas Portofolio

Karena hak dapat diperjualbelikan, investor mendapatkan fleksibilitas tambahan. Mereka bisa memperoleh nilai tanpa harus mengeluarkan modal baru.

Risiko Right Issue yang Perlu Investor Pertimbangkan

Selain peluang keuntungan, right issue juga membawa risiko yang dapat memengaruhi nilai portofolio.

Risiko Dilusi Kepemilikan

Ketika investor melewatkan right issue tanpa menjual hak, persentase saham yang dimiliki otomatis turun. Dilusi dapat memengaruhi kontrol serta potensi dividen di masa depan.

Sinyal Kebutuhan Dana Mendesak

Right issue kadang memberi sinyal bahwa perusahaan membutuhkan dana tambahan segera. Jika pasar menilai kebutuhan tersebut berasal dari tekanan keuangan, harga saham bisa bergerak turun.

Potensi Penurunan Harga Saham

Penerbitan saham baru meningkatkan pasokan. Jika pasar menilai aksi tersebut tidak memberikan nilai tambah, harga saham dapat terkoreksi.

Kesulitan Menilai Harga Right

Investor perlu menghitung nilai wajar antara harga right dan harga pasar. Tanpa analisis, keputusan yang terburu-buru bisa menimbulkan kerugian.

Strategi Praktis untuk Investor Saat Menghadapi Right Issue

Investor perlu menerapkan beberapa langkah strategis agar keputusan menebus ataupun menjual hak dapat memberikan keuntungan optimal.

Membaca Prospektus Secara Teliti

Prospektus menjelaskan penggunaan dana, kondisi perusahaan, hingga risiko. Investor dapat menilai apakah dana benar-benar ditujukan untuk ekspansi bernilai tambah atau sekadar menutup kerugian.

Menganalisis Fundamental Emiten

Investor perlu memeriksa laporan keuangan, tren profitabilitas, arus kas, dan prospek bisnis. Analisis ini membantu menentukan apakah perusahaan memiliki potensi pertumbuhan.

Menentukan Tujuan Investasi

Investor yang ingin mempertahankan hak suara biasanya memilih menebus hak. Sementara itu, investor yang fokus pada nilai jangka pendek dapat mempertimbangkan menjual hak.

Menghitung Potensi Keuntungan

Investor sebaiknya menghitung selisih harga right terhadap harga pasar serta menilai dampaknya setelah saham baru beredar. Jika masih ragu, konsultasi dengan penasihat keuangan bisa menjadi pilihan.

Right Issue Bisa Menguntungkan, Tetapi Butuh Analisis Cermat

Right issue tidak selalu menguntungkan atau merugikan. Keputusan investor sangat bergantung pada tujuan perusahaan, harga right, serta kondisi fundamental emiten. Dengan analisis yang matang, right issue dapat menjadi peluang besar. Namun, tanpa perhitungan yang tepat, investor berisiko mengalami dilusi dan kerugian nilai.